Ribbon Finance — продвинутые финансовые инструменты в DeFi
Привет! В этой статье вы узнаете, как можно получать хорошую доходность, инвестируя в продукты Ribbon Finance. Также мы подробно разберёмся в том, что такое опционы, и поговорим о дальнейших планах проекта.
Для удобства, мы также добавили возможность изучения материала в формате подкаста. Прослушать данную статью можно перейдя по этой ссылке.
Оглавление:
- Что такое Ribbon Finance
- Что такое опцион
- Обзор и использование продуктов Ribbon Finance
3.1 Covered Call
3.2 Put-Selling - Будущее проекта
- Заключение
Вы можете перейти к любому пункту, нажав на его заголовок в оглавлении, а также вернуться к оглавлению, нажав на заголовок пункта. Попробуйте, это очень удобно!
Что такое Ribbon Finance
Ribbon Finance представляет собой DeFi-протокол, который собирается упростить доступ обычного пользователя к сложным финансовым инструментам.
Пока что единственным продуктом Ribbon является Theta Vaults — их стратегия по продаже опционов. В будущем команда проекта планирует расширить линейку продуктов и реализовать возможность написания смарт-контракта с собственной стратегией.
В конечном итоге каждый человек сможет создавать производные инструменты и добавлять их в протокол путём голосования.
Сначала нам нужно разобраться в том, что же из себя представляют опционы, ведь именно на них и основан первый продукт Ribbon Finance.
Что такое опцион
Начнём с сухого определения:
Опцион — это договор, дающий право, но не обязательство, купить или продать базовый актив в указанную дату и по определенной цене.
Эта дата называется датой истечения срока или expiry date,
а цена — ценой "страйк" или strike price.
Права на покупку или продажу актива принадлежат покупателю или держателю опциона. А обязанность выступить контрагентом по этой сделке ложится на продавца.
— "Получается, что покупатель опциона может как исполнить его, так и не исполнить. Выходит, у него беспроигрышное положение, ведь он может исполнять опционы лишь тогда, когда ему выгодно"?
Не совсем так: каждый опцион имеет цену, которую покупатель платит продавцу. Она называется премией и платится вне зависимости от того, исполнит покупатель опцион или нет.
Существует два основных вида опционов — колл опцион — call option — на покупку и пут опцион — put option — на продажу.
Давайте рассмотрим сделку с колл опционом:
На дворе 25 августа, сейчас ETH стоит $3 000, а у меня есть все основания полагать, что уже через месяц эфир вырастит выше $5 000.
А мой друг тоже верит в рост Ethereum, но придерживается того мнения, что всю осень его цена не будет превышать $3 400.
Мы с другом обсудили наши прогнозы по эфиру и решили интереса ради заключить пари в виде колл опциона на 1 ETH со следующими параметрами:
- Дата экспирации: 25 сентября 2021 года
- Страйк цена: $3 500
- Премия: $200
Я сразу отдал другу премию в виде $200 и стал ждать 25 сентября.
— Если 25 сентября цена эфира будет меньше $3 500, то мне будет не выгодно исполнять свой опцион по цене $3 500 у своего друга. Такой опцион называют безденежным или Out-The-Money option (OTM).
Я получу равный размеру премии убыток в $200, в то время, как мой друг получит эту сумму в качестве прибыли.
— Если 25 сентября цена эфира будет $3 500, то такой опцион станет бесприбыльным или At-The-Money option (ATM). Но даже при цене эфира в $3 600, исполнив опцион, я буду в убытке, так как вырученные мною $100 не перекроют размер премии.
— Лишь при цене эфира выше $3 700 я буду в плюсе. Если всё пойдёт по моему сценарию, и ETH будет стоить $5 000, то я смогу исполнить опцион, купив 1 эфир по $3 500 у друга, и сразу продать его по рыночной цене.
Моему же другу придётся выкупить эфир с рынка за $5 000, продать мне за $3 500 и оказаться в убытке.
Ниже проиллюстрирована зависимость моей доходности от цены эфира:
Обычно расчёт по опционам происходит в денежной форме, то есть стороны друг другу ничего не продают, а лишь платят разницу в цене актива и цены страйк.
Обратите внимание, что, так как, в теории, актив может расти до бесконечности, то и убытки продавца колл опциона не ограничены. Совершенно другое дело, когда у продавца на руках есть базовый актив, и ему не нужно в случае чего выкупать его с рынка по большой цене.
Продажа колл опциона при наличии базового актива у продавца называется продажей покрытого колла или covered call.
С пут опционами всё аналогично. Только покупают их из расчёта на понижение цены базового актива. Здесь покупатель также рискует только размером премии, а вот продавец несёт более серьёзные риски.
Продавцу опционов нужно рассчитывать страйк цены, даты экспирации, объёмы сделок и постоянно следить за событиями на рынке.
В традиционной финансовой системе существуют целые фонды, одним из продуктов которых как раз и является продажа опционов на активы инвесторов.
Подобную роль взял на себя Ribbon Finance, команда которого старается продавать опционы, которые в конечном итоге будут безденежными для покупателей. Полученные премии и являются доходом пользователей платформы.